Le FAQ pour les fondateurs de dups est une compilation des questions les plus fréquemment posées par les fondateurs à propos de leur start-up, de leur collecte de fonds ou de leurs relations avec les investisseurs. Dans ce 1^saint question, nous abordons la question de la dilution et la manière dont vous pouvez gérer l'effet de dilution lorsque vous laissez entrer un investisseur.

En tant que fondateur, j'ai été très impliqué dans le processus de collecte de fonds. Comment puis-je augmenter ma participation à l'avenir ? À quel prix ?

La levée de capitaux est synonyme de dilution. Un nouveau partenariat est en cours de mise en place avec un nouvel équilibre et une nouvelle structure d'actionnariat. Certains fondateurs en sortent frustrés et désireux de voir leur participation augmenter à nouveau. Quels sont les mécanismes habituels permettant à un fondateur d'accroître sa participation à l'avenir ?

‍Options d'achat d'actions

Un mécanisme fréquemment utilisé consiste à accorder au fondateur des options sur des actions détenues par d'autres actionnaires de la société ou par la société elle-même (« option d'achat d'actions »). Ces options d'achat d'actions consistent en un mécanisme qui confère à leur détenteur le droit d'acheter pendant une période ou à un moment précis un certain nombre d'actions à un prix fixé à l'avance (« prix d'exercice »). Le vendeur s'engage à vendre les actions au prix d'exercice lorsque le détenteur exerce le droit.

Lorsque le fondateur exercera son option, il acquerra les actions détenues par son coactionnaire ou par la société dans les conditions prévues par le contrat.

Pour s'assurer que ces options présentent un intérêt pour le fondateur, le prix d'exercice sera souvent inférieur à la valeur réelle de l'action au moment de l'exercice de l'option. Le prix correspond souvent au prix auquel les fonds sont collectés. Si le fondateur exerce son option, c'est parce qu'il considère que le prix d'exercice est inférieur à la valeur réelle. En ce qui concerne l'investisseur, il vendra une partie de ses actions sans gagner de valeur ajoutée, mais c'est un signal positif : si le fondateur agit ainsi, cela signifie que l'entreprise a gagné de la valeur depuis la levée de fonds.

Parfois, ces options d'achat d'actions ne peuvent être exercées que si certains objectifs définis dans le plan d'affaires sont atteints. Le fondateur ne pourra exercer ses options que lorsque les objectifs seront atteints (par exemple, un EBITDA supérieur à un montant prédéterminé).

‍Droits d'abonnement

Le droit de souscription est un mécanisme permettant à son titulaire de souscrire à de nouvelles actions de la société en cas d'augmentation de capital ou de nouvel apport de capital à un prix déterminé à l'avance.

Lors de l'exercice des droits de souscription, de nouvelles actions seront créées par la société et attribuées exclusivement aux détenteurs des droits. Les autres actionnaires ne vendront pas d'actions mais seront dilués à la suite de l'exercice des droits de souscription.

Le droit de souscription poursuit les mêmes objectifs que les options d'achat d'actions, mais contrairement à ces dernières, le droit de souscription porte sur des actions à créer.

Vous avez une question concernant la dilution ou d'autres sujets ? Discutons, nous serons ravis de vous aider !