Europese venture dealmaking in 2025 is een verhaal van extremen. Terwijl de gemiddelde omvang van deals stijgt, neemt de totale activiteit af en wordt het kapitaal geclusterd rond een handvol buitensporige AI-rondes.

De Europese onderneming ging de zomer in met gemengde signalen. Na een sterk eerste kwartaal is het aantal transacties in het tweede kwartaal aanzienlijk vertraagd, als gevolg van de wereldwijde volatiliteit en de voorzichtigheid van beleggers. Maar onder de oppervlakte is de markt niet aan het instorten: ze is aan het krimpen.

Startups zijn vaak gebaseerd op snelheid, instinct en drukte. In de vroege stadia combineren oprichters activiteiten, aanwerving, product en financiën: soms allemaal op dezelfde ochtend.

Iets is duidelijk, de feedback van Venture Capital schiet vaak tekort. We hebben tientallen oprichters ondersteund tijdens hun fondsenwerving, van pre-seed-rondes tot onderhandelingen in een laat stadium met honderden risicokapitaalfondsen en wereldwijde groeifondsen.

Laten we eerlijk zijn, als startup kapitaal aantrekken is geen sinecure. Het proces ziet er bedrieglijk eenvoudig uit: voorbereiding, voorlichting aan investeerders, initiële zorgvuldigheid, onderhandeling over de voorwaarden, NDA, definitieve due diligence en het sluiten van deals.

Laten we eerlijk zijn: geen enkele oprichter van een startup droomt ervan om te onderhandelen over een waardering vóór het geld met nog amper zes maanden startbaan te gaan. Maar de klok tikt, de brandsnelheid liegt niet en het aantrekken van kapitaal wordt onvermijdelijk. Dat is waar converteerbare leningen van pas komen: het Zwitserse zakmes voor fondsenwerving in een vroeg stadium in België.

In een markt die het hoofd blijft bieden aan geopolitieke spanningen, hardnekkige inflatie en aanhoudende voorzichtigheid, hield het Europese risicokapitaal stand. Niet met fanfare, maar met focus.

Fondsenwerving is een cruciale stap in het groeitraject van een start-up, maar het brengt ook een aantal complexiteiten met zich mee: een van de belangrijkste is de verwatering van aandelen.

2024 voelde niet als een doorbraakjaar voor Europees risicokapitaal, maar misschien is dat precies waarom het belangrijk is. Geen recordrondes. Geen stortvloed aan nieuwe eenhoorns. Geen IPO-golf.